绿色梦想会变坏：为什么感觉良好的投资不会带来好的回报

　　要在2024年做到绿色环保并不容易——只要问问几年前买入“绿色能源革命”宣传的投资者就知道了，他们现在正遭受巨额损失。

　　在过去的一个月里，锂、铀、氢和太阳能等“绿色”行业的股价创下了年度或多年低点，尽管整体股市创下了历史新高。

　　作为最受追捧的绿色大宗商品，锂的价格继续下跌，上周跌至5年低点，原因是电池制造商需求低迷，无法与全球供应过剩相匹配。

　　本月，Pilbara Minerals——澳大利亚最大的锂股，同时也是澳交所做空最多的股票——也与锂价整体走势一致，创下多年新低。行业预测人士警告称，供需平衡可能要到本十年末才会恢复。

　　这是基于一种自我感觉良好的“赚钱并拯救世界”叙事进行投资的残酷教训，而不是使用基本面或技术分析进行投资。

　　特拉维斯?里卡多(Travis Ricciardo)表示:“当你爱上一篇论文时，理性的决定就会消失。”里卡多是一家颇受欢迎的矿业播客的主持人，该播客一直在报道锂矿的溃退。

　　里卡多表示:“我一直不明白，为什么这些(锂电)公司的现金流无法支撑其估值，而仅仅因为它们被认为是环保企业，就以如此高的溢价进行交易。”

　　另一个(发光的)绿色产业——铀，尽管年初表现强劲，但也陷入了崩溃。我们的三大铀类上市股票——Paladin、Boss Energy和Deep Yellow——已从5月份的峰值下跌了45%或更多，今年迄今为负值。

　　绿色氢是这三部曲的最后一个，它被认为是石油和煤炭的杀手，其成功程度堪比投资齐柏林公司(生产氢动力兴登堡号)的股票。

　　就连我们一向乐观的绿色氢能福音传道者安德鲁·“特维吉”·福雷斯特也不得不审视自己的雄心壮志，因为把股东的钱花在绿色氢能梦想上，也被证明不利于投资者关系环境。

　　里卡多说:“我认为我们更有可能看到永动机建成之前，绿色氢辜负了它的宣传。”

　　追踪锂、氢和太阳能行业一篮子公司的全球交易所交易基金(ETF)今年跌幅均超过25%，而全球铀ETF跌幅较小，仅为3%。不过，标准普尔500指数(S&P500)的ETF上涨了20%，而英伟达(Nvidia)的股价上涨了160%。英伟达的业绩不错，其大宗商品半导体需求旺盛。

　　这是一个世界性的主题:尽管围绕绿色能源的乌托邦式修辞，这些商品的供应仍然压倒了需求。具有讽刺意味的是，与锂、铀和氢不同，随着全球需求的持续攀升，“肮脏”的大宗商品——昔日的煤炭之王——占据了至高无上的地位。

　　这是完全相反的叙述。

　　达特资本(Datt Capital)董事总经理伊曼纽尔?达特(Emanuel Datt)表示:“重要的是，投资者要认识到，绿色投资主题不一定是相互关联的，因此谨慎选择风险敞口很重要。”达特资本是一家总部位于墨尔本的基金，投资于利基绿色大宗商品获得了不错的回报。

　　“我们预计，铌和锡等供应稀缺真正受限的绿色大宗商品，相对于锂和镍等更丰富的绿色大宗商品，将表现得更好。”

　　这可能是投资者只能通过艰难的方式才能学到的教训之一。我知道我不是唯一一个每天都有一些“遗留”锂矿股票在抽屉底部困扰我的人。

　　“虽然错误是不可避免的，但坚持错误可能会影响人们认识到可能出现的巨大投资机会。每一次损失都代表着一个改善未来投资的机会，”达特提醒道。

　　里卡多补充称:“中期来看，锂股前景黯淡。”“供应减少通常标志着大宗商品周期的底部，但锂的产量却在继续增加。”

　　一些业内人士仍对锂价格接近周期性底部抱有希望，有迹象表明，随着矿山关闭、兼并和收购在整个行业蔓延，周期正在逆转。

　　总有一天，绿色大宗商品股票会成为不错的投资对象;这篇文章的发表意味着时间可能很快就会到来——我们媒体是很好的逆势指标。

　　然而，关于“爱上”投资叙事的危险的教训仍然存在，因为爱情可以蒙蔽你，包括股价下跌。

　　威尔·班尼特是一名自由商业记者和日内交易员。

　　本文给出的建议是一般性的，无意影响读者的决定关于投资或金融产品。他们应该一直寻找自己的职业所有的建议，考虑到自己的人在做任何财务决定之前。