今年到目前为止，玛莎百货的股价翻了一番，重新成为时尚

　　玛莎百货(Marks & Spencer)今年的圣诞广告可能受到了不同的评价，该广告由歌手索菲·埃利斯-贝克斯特(Sophie Ellis-Bextor)和女演员汉娜·沃丁汉(Hannah Waddingham)主演，在广告中，货架上的精灵被从屋顶上发射下来，未写的卡片被喷灯彻底处理。

　　但就股市投资者而言，这家服装和食品零售商不会犯错。

　　今年迄今，该公司股价已上涨逾一倍，成为伦敦证交所(London Stock Exchange)表现第二好的大型公司。该公司发现自己重新受到购物者、投资者和债务评级机构的青睐。

　　在2015年初至去年年底期间，玛莎百货的股价下跌了四分之三，一些分析师认为玛莎百货已经进入了最后的衰退阶段。玛莎百货上个月透露，截至9月份的六个月(其财政年度的上半年)，其税前利润跃升了75%，达到3.602亿英镑(4.2亿欧元)。结果比市场预期高出近三分之一，食品销售增长近15%，服装和家居收入增长近6%。

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　　去年5月，斯图尔特?梅钦(Stuart Machin)接任该集团首席执行官。该集团预计，随着提高服装和食品质量和价值以及门店外观的努力取得成果，全年利润将跃升逾30%。

　　自2020年3月新冠疫情爆发以来，玛莎百货将净债务(不包括租赁负债)从14亿英镑削减至3.2亿欧元，并在四年来首次恢复了股息支付，尽管幅度不大。

　　英国占集团销售额的近85%。爱尔兰业务——包括16家传统商店，3家食品大厅，以及与燃料零售商Applegreen的新兴食品合作伙伴关系，属于国际部门——公布了上半年近1.5亿欧元的销售额，相当于集团总销售额的2.4%。

　　在此期间，服装和家居占英国收入的近60%。自2019年玛莎百货挖来Topshop前时尚总监曼迪·埃文斯(Maddy Evans)以来，这个部门一直在努力摆脱其俗气的形象。

　　今年夏天，它多年来首次在英国女装市场占据领先地位，这得益于在TikTok和Instagram上以39.5英镑的神奇价格零售的服装在网上疯传。该公司在服装和鞋类市场的份额为9.5%。

　　如今，该公司在女性牛仔裤市场的占有率达到了令人瞠目的18%，其所谓的Sienna Everyday牛仔裤是最畅销的产品。

　　不过，巴克莱(Barclays)分析师认为，马莎百货进一步增长的明显目标是哪些领域。虽然该集团是童装校服的首选，占据了英国五分之一以上的市场份额，但似乎很少有孩子会穿着它的日装四处闲逛。

　　在男装区，其袜子和内衣的销售份额是休闲上衣和鞋子的数倍。

　　在食品方面，这家有着139年历史的公司推出的在家用餐系列吸引了很多家庭，因为在生活成本危机的背景下，这些家庭正在寻找一种替代外出就餐或去酒吧的选择。不过，玛莎百货在英国食品零售商市场的份额仅为3.4%。

　　该公司去年以2.55亿英镑的价格收购了其主要物流供应商Gist，以确保对其传统上昂贵的食品供应链的控制，也取得了回报。这笔交易每年节省的成本为6000万英镑。分析人士认为，随着玛莎百货和Gist对分销网络进行适当的审视，还有更多的效率有待提高。

　　2019年，玛莎百货以7.5亿英镑收购了在线杂货商Ocado 50%的股份，这笔交易首次宣布时导致该零售商的股价下跌了12%，但其带来的好处却不那么明显。

　　这项业务仍然没有增加玛莎百货的利润——甚至在疫情封锁最严重的时候，在线销售飙升，玛莎百货也亏损了。梅钦最近对分析师表示，他对这项业务仍然充满信心，尽管真正开始实现这一目标还需要三年时间。

　　今年迄今，玛莎百货股价已累计上涨105%，是欧洲零售行业整体涨幅28%的数倍。今年9月，该公司在中断4年之后重新加入伦敦富时100指数(FTSE 100)。

　　评级机构标准普尔(Standard & Poor 's)上月底将玛莎百货的信用评级从“垃圾级”上调至“投资级”，原因是该集团的借款减少，盈利有所改善。

　　在生活成本危机普遍促使购物者转向Lidl和Aldi等折扣店之际，玛莎百货的出色表现可能令人惊讶。玛莎百货位于商业街的高品质高端。

　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师在本周发布的一份报告中对欧洲服装零售商发出了警告，称由于全球经济依然疲弱，企业难以应对工资成本上升，服装销售在疫情后出现的反弹明年应会消退。

　　然而，他们强调，玛莎百货是2024年该行业的首选之一，称该集团对“年长和富裕”客户的敞口更高——这些客户的储蓄现在正受益于更高的利率——应该会起到缓冲作用。

　　Machin将会对这些感到高兴，尽管最近在努力吸引更年轻的人群。